2016投资者调查:台湾创业者还在等待更多真正的天使降临
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沙漠中的活水何时才会来?恐怕是创业者最想问的事,在台湾创业,最缺的是资金,因为它最立即迫切与生死存亡相关,一不注意现金流和财务,不小心就会跌得粉身碎骨。

根据Fortune的报导,90%新创团队会失败,最常见的是找不到市场,其次是用完现金。然而,中国、美国初早期投资比较活络,虽然这两年有所谓资本寒冬的现象,但情况仍较台湾好。

摊开2016年创业大调查,89家对外募资的公司里,最缺乏的资金是Pre种子轮和天使轮。投资者愿意投资的团队阶段,A轮以前的初早期投资也最少资助天使轮。

2016年,台湾的投资环境到底如何呢?开发创新管理顾问公司总经理郭大经指出,台湾是「比上不足,比下有余」的中等状况,「总资金、总投资数虽比不上美国,但已经比去年台湾的情况好,也比中国大陆好一些。」

企业创投大多是B2B公司,为了补足他的生态链,投资国外新创的比例反而较高。郭大经认为,「因为台湾B2B的新创还不够多!」B2C新创最容易从生活经验找题目,但是竞争是万中选一,网路服务也很难跨境。反观B2B新创比较没有文化、基础建设的壁垒,很容易规模化,走出台湾,也比较容易获利,因为竞争者是千中选一,众多竞争者有机会共存。

不过,跟过去相比,台湾的初早期投资活络非常多,案源增加、创投也开始增加。也不乏新的创投出现,例如Infinity Venture Partners、KKFund、OnRamp基金等等。

横跨日、中、台三地的日本创投Infinity Venture Partners合伙人田中章雄指出,「台湾现在可以拿到天使轮投资,比过去好多了!」

台湾天使是「真天使」?

不过,田中章雄指出,「我自己也曾是创业者,我觉得台湾大部分天使投资人太霸道,要求太严格,是用评估B轮团队的方式来看天使轮团队!」

所谓的天使,就是要承担比较大的风险,估值不高,但不应该要求那么多,也不该占有太多股份!田中章雄解释,「小小的天使轮占股通常不超过15到20%。台湾有的天使更夸张占股30%到50%!」

我自己也曾是创业者,我觉得台湾大部分天使投资人太霸道,要求太严格,是用评估B轮团队的方式来看天使轮团队! Infinity Venture Partners合伙人田中章雄

如果投资者给的条件太严格的话,会影响团队后续的A轮融资。「这样的天使投资是在帮倒忙,没有考虑到公司的未来,A轮投资者会觉得很难投资。」田中章雄说。

不愿具名的创业者A透露,「台湾最缺天使轮资金,但是天使轮的资金方评估真的太慢了!」他指出,真正厉害的团队,一定是抢快,会选择让他最快拿到钱的投资者。「举活动通为例,台湾的资本不可能跟得上它的估值!」

细究其中原因,跟台湾的《公司法》有很大关係,迈特电子创新部门负责人戴忆帆解释,如果公司有100万资本额,但估值1千万的话,台湾没办法认定估值,所以公司结构让投资人没办法只占小股。

戴忆帆说,「除非创业团队的实收资本额够高,否则一个资本额500万的公司,只要投资100万,很容易就变成公司的大股东了!」虽然目前闭锁型公司可以解决募资时的问题,但未来要公开发行,公司还是得转换成股份有限公司,要根本解决这个问题,只能等《公司法》全盘翻修。

心元资本创办人郑博仁则表示,「台湾最缺有网路产业经验的个人天使及机构化天使。」

田中章雄形容,台湾跟日本很像,大部分传统的日本创投,投资人自己没有网路的背景,也没有创过业,很难了解新的东西。他说,「台湾需要更多台湾互联网行业里的人来做创投!」

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